两大因素推动草甘膦价格持续上涨0密花远志

两大因素推动草甘膦价格持续上涨

受环保压力影响，草甘膦原料甘氨酸价格持续上涨。

今年以来甘氨酸累计上涨25%，最新报价为每吨1.5万元，国内甘氨酸技术路线占市场总产能近70%。本周甘氨酸市场继续供应紧张，华东发到价上调至15000元/吨，相比去年同期，价格涨幅约50%。

受此影响，今年1~3月，草甘膦价格累计上涨4.64%，分析人士称，相比原材料的涨幅，草甘膦价格仍有上调空间。因此A股相关公司有望受益产品价格上涨增厚公司业绩，值得期待。

两大因素推动草甘膦价格持续上涨仍有上调空间

据了解，目前国内60%以上草甘膦生产工艺采用甘氨酸路线。因此，原料甘氨酸价格的上涨提涨了草甘膦的生产成本，刺激其价格的反弹。

据统计，今年1~3月，草甘膦价格累计上涨4.64%。但该涨幅并未令市场满意。相较于成本甘氨酸在前三月实现上涨20.61%的成绩，分析人士认为目前草甘膦的价格仍有上调空间。

草甘膦的暴涨的一个重要原因是面临环保的压力。废水是草甘膦生产的主要污染物。据测算，每生产1吨草甘膦原药就会产生1吨以上难以处理的废水。该废水污染物浓度高、毒性大，将会带来严重的水污染问题，目前国家严抓严打污染问题，一些不具备污水处理能力的草甘膦厂家被关停，产能也相应减少，所以订单也就逐渐集中在那些幸存的厂家受理。有消息说3月后就将公布首批环保核查名单，还有一部分中小产能将被取缔，到时产能就更加紧张了。

此外，草甘膦主要用于转基因食品，我国目前转基因食品还算少，所以草甘膦广泛用于出口。全球转基因作物主要为大豆、玉米，而美国、巴西、阿根廷转基因种植面积分别占全球43%、18%、15%，同时，该三国也是全球大豆和玉米的主要出口国，根据机构对玉米、大豆价格的预测，2013/14种植玉米、大豆的盈利空间处于高位，这表明对农药的需求将持续，草甘膦需求持续旺盛。海外的采购旺季略有不同，其中北美需求旺季为3、4月和5月；南美为8月、9月和10月。到时候订单将会接踵而至络绎不绝。

机构一致看好草甘膦价格维持涨势

中信建投认为，环保对甘氨酸行业的影响，从去年11月份开始显现，且年后越来越严厉。据了解，年初以来又有两家企业因环保问题停产，涉及到的产能共7万吨。目前全国可正常开工的甘氨酸产能约为25万吨至30万吨。而从统计的甘氨酸法草甘膦总产能56.2万吨，对应甘氨酸需求31万吨来看，当前甘氨酸供给明显不足。目前，甘氨酸行业龙头企业占据一半以上的产能，另外还有两家企业产能在5万吨以上，这两家企业一家因环保问题停产，一家自产自销，剩下的企业都是1万吨至2万吨的小产能。而甘氨酸行业污水处理投入大、成本高，仅污水改造一次性投入就已超1000万，小企业根本无力承受。以前环保管理较为宽松，不少企业都不做环保投入，而现在随着环保政策日益严厉，小企业就基本只能退出，稍大一点的企业也得重新上环保设施才能开工，而这也需要一定的时日。草甘膦板块自2013年8月份以来已经经历长达半年左右的调整，因此，不管从调整的时间长度，还是从股价调整的幅度都已经表现比较充分，而草甘膦价格上涨将会增厚上市公司经营业绩，草甘膦板块将会再次表现。

草甘膦市场延续火热氛围，在当前主流工厂不报价不接新单的前提下，甘氨酸路线草甘膦原药市场主流价格在36000元/吨左右，鲜有新单成交。受制于环保压力，行业整体开工不到5成，企业主要完成前期海外订单为主，近2-3个月内无接新单能力，业内人士对后市持乐观态度，中间商多观望，卖方市场占主导，草甘膦价格呈上涨趋势。环保压力，产能压缩，需求旺盛，生产成本增加，多重因素集体推升草甘膦景气度，草甘膦价格涨势有望维持。

草甘膦供给偏紧，价格有所上调，目前草甘膦核查仍在紧张进行中，第一批核查结果预计将在3、4月发布。草甘膦环保趋严的政策不会改变，供需格局中长期向好，维持对扬农化工强烈推荐投资评级。

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